SAFT yra reguliavimo neapibrėžtumo simptomas | LT.democraziakmzero.org

SAFT yra reguliavimo neapibrėžtumo simptomas

SAFT yra reguliavimo neapibrėžtumo simptomas

Džeris Brito vykdantysis direktorius Monetos centre, ne pelno mokslinių tyrimų ir propagavimo centras orientuota į viešosios politikos klausimais susiduria cryptocurrency technologijas.

Savo pirmąjį mėnesį stulpelyje CoinDesk, Brito teigia, kad SAFT sistema, nepaisant jos trūkumų, yra pagrįstas kelias pirmyn simbolinis emitentų atsižvelgiant į galiojančius įstatymus ir plonas šansai išaiškinti teisės aktus, kad artimiausioje ateityje dviprasmiškumas.

Leiskite įdėti pailsėti paplitusi klaidinga nuomonė.

Per neseniai fintech konferencijoje Džordžtauno įstatymo Brian Quintenz A iš prekių Futures Trading Commission komisaras saidthat siūlomi iš anksto parduoti šifravimo-tokenų "gali pakeisti". Jis pridūrė: "Jie gali pradėti savo gyvenimą kaip iš kapitalo didinimo perspektyvos saugumo, bet tada tam tikru momentu - gal galbūt greitai arba netgi iš karto -. Virsti preke"

Tai kiek suprantu, "paprasti sutartį ateityje žetonų" (arba SAFT) koncepcija - kad žetonai pradėti, kaip vertybinių popierių, o vėliau tapo prekės. Tai nuostabu matyti, kad Quintenz yra atvira naujų teisinių ir politinių argumentų, bet tai ne visai kaip SAFT modelis simbolinį platinimo yra skirtas dirbti.

Už SAFT struktūros postūmis yra tai, kad nėra ryškios linijos taisyklė, kuri nustato, kokių tipų žetonų yra vertybiniai popieriai, o kurie ne. Vietoj to, ko laikoma saugumo gali būti nustatomas tik pagal lankstaus taikymo Howeytestto faktų ir aplinkybių ypač žetonų. Taigi, šio netikrumo akivaizdoje, kažkas, kas norėtų iš anksto parduoti žetoną, kad, jų nuomone, bus prekių, kai jis pristatomas ateityje gali, dabartyje, klausimas saugumo, kad žada investuotojams pristatymą žetonų kartą per veikimas tinklo arba programa buvo sukurta ir žetonai gali būti naudojamas ant jo (TEA SAFT).

Kai žetonų pristatomos, o pradiniai investuotojai siekia parduoti savo žetonų antrinėse rinkose asmenims, kurie gali nori naudotis tinklu ar taikymo, arba galbūt asmenims, kurie nori spėlioti dėl būsimos paklausos žetonų, tada tai tikslinga taikyti Howeytest į žetonus, siekiant nustatyti, ar jie yra vertybiniai popieriai, ar ne.

Statymas, kad emitentai ir investuotojai į SAFT darysite tai, kad JAV vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) arba teismai, taikant Howeytest šiuo metu, bus nustatyti, kad žetonai nėra vertybiniai popieriai.

Taigi nėra jokio "transformacija" apie raktas iš saugumo į prekių. Ką mes turime, o ne du atskiri dalykai: a SAFT priemonė, kuri yra ir visada bus saugumo ir simbolinis, kad niekada nebuvo ir nebus kada nors bus saugumas. Tai daugiau nei akademinės skirtumo. Transformacija yra žinomos, o dviejų pakopų požiūris yra naujas, bet nėra neįmanoma.

Nėra garantijos

Yra du dalykai, kuriuos reikėtų atkreipti dėmesį apie šį susitarimą. Pirma, kad tai struktūrizavimas nėra garantuojamas dirbti.

Aš ir daugelis kitų mano, kad, kai šie ženklai yra pristatytas, bus geras argumentas turi būti padaryta, kad žetonai neturėtų būti laikomas vertybinių popierių pagal Howeytest. Bet tai tik, kad - argumentas - o SEK ir teismai negali priimti.

Antra, argumentas, priklauso nuo faktų ir aplinkybių ir ekonominės realybės supančios tam tikrą raktą. Visų pirma, argumentas vyriai ant raktas ne priklausomai nuo nuolatinių pastangų originalios emitento vertės, ir kad rinkos paklausa raktas yra varomas raktas komercinės ar sekinantis naudoti be spekuliacijos.

Vėlgi, nėra ryški linija testas, kuris žetonų yra vertybiniai popieriai ir simbolinis anketa spėjamas įrankis ne vien apsaugoti jį nuo klasifikavimo kaip saugumą.

Misija daugiau smulkmenų

SAFT požiūris yra labai protingas, bet sumanumas dažnai prastos teisiniais motyvais bruožas. Šiuo atveju, tačiau yra pagrindo manyti, kad SEC turėtų nori atrodyti maloniai šioje protingas argumentas.

Mes turime prisiminti, kad SEC misija yra ne robotus taikomos Vertybinių popierių įstatymo, neatsižvelgiant į rezultatus. Jeigu taip būtų, mes nebūtume tokią lanksčią atveju, jei testą vertybinius popierius. Vietoj to, SEC missionis "apsaugoti investuotojus, išlaikyti sąžiningai, organizuotai ir veiksmingas rinkas ir palengvinti kapitalo formavimą." Jo taikymas vertybinių popierių įstatymus yra eksploatuoti šios misijos.

Turint tai omenyje, įdėti save į AN SEC komisaro batus. Kas būklė pasaulyje jūs norite? Vienas kurioje žetonu garantinį visada siūlomi visuomenei - įskaitant nesudėtingos mama ir POP - ir, tikiuosi, jie pirks už jų naudojimą, o ne kaip spekuliacinės investicijos? Ar pasaulis, kuriame kūrėjai, naudojant saugumo priemonę, kad jums suprasti, apriboti išankstinius pardavimus akredituotiems investuotojams ir tik tada, kai tinklo ar programų veikia, o žetonų iš tikrųjų gali būti naudojami, jie yra prieinami plačiajai visuomenei?

Man atrodo, kad politikos tikslas apsaugoti mama ir pop investuotojus ir skatinti kapitalo formavimą pasisako už leidžiant Saft požiūrį - net jei tai naujas ir protingas struktūra, kuri stumia į dabartinę teisės ribas.

Ilgalaikiai siekiai

Dar geresnė politika gali būti už SEK išduoti orientavimo artikuliuoti aiškiai, kaip ji planuoja taikyti Howeytest į žetonu pardavimus, ar Kongresas parašyti naują įstatymą, įsteigiantį šviesią liniją testą, kad nenaudoti žetonų su tam tikrais kriterijais iš vertybinių popierių reguliavimo.

Ir kongresų tikrai turėtų apsvarstyti galimybę sukurti saugų uostą mainams, kuriose tiksliai žetonų, kurie atrodo naudingi ir neatrodo, kad būti vertybiniai popieriai, naudojant kai kuriuos konkrečius kriterijus, pavyzdžiui, GDAX naują skaitmeninio turto struktūros.

Tačiau atsižvelgiant politinių realijų, tikimybė, kad SEC ar Kongresas tai padaryti per ateinančius kelerius metus tikriausiai gana žemas.

Nors tai tikrai verta propaguoti šių potencialiai geresnių metodų, aš nemanau, kad kas nors gali tikėtis verslininkai sėdėti nuošalyje laukia kongreso ar SEC veikti, o ne atsižvelgiant Saft maršrutas, išvengiant JAV pirkėjams, arba išvengti iš anksto Parduodame visiškai už simbolinį platinimo.

Dėl to veiksmo gabalas

Galiausiai, SAFT požiūris turi gaila poveikį potencialiai išskyrus bendrą publicfrom dalyvavimą (nors galbūt ne, jei SAFT remiasi SEC masinio finansavimo taisyklių).

Bet tai nėra specifinė žetonu pardavimus problema; tai pavyzdys, kaip mūsų vyriausybė nusprendė apsaugoti mama ir pop investuotojams klausimas - sukuriant paskatas, kad apriboti daug galimybių investuoti į turtingi.

Tai gali būti laikas atsikratyti tų apribojimų, bet tai politinis klausimas tai kur kas daugiau nei simbolinis pardavimus. Ir tai puiku pamatyti Blockchain lyderių bendrai pirmininkauja Respublika Davidas Schweikert darbo daryti tik tai, kad nors abiejų partijų teisės -. Kuris neseniai išlaikė Namas -Tai būtų išplėsti asmenų, kurie gali tapti akredituotų investuotojai visatą.

Į visa tai pamoka? Neleisk tobula būti geru priešas.

Susiję straipsniai


Post Valiutos keitykla

Kinija apriboja Bitcoin rinkodarą, tačiau Blockchain įmonės neturi įtakos

Post Valiutos keitykla

Kodėl kai kurie bitino keitimai gali mirti 2018 m

Post Valiutos keitykla

BTC-e įgalioja veteranų investuotojus su pažangią PAMM prekybos abonementą

Post Valiutos keitykla

Bitfinex Heist skamba Bitcoin centralizacijos signalizacija

Post Valiutos keitykla

BitShares Rebranding signalai Naujoji komunikacijos strategija

Post Valiutos keitykla

Cointi Drops Consumer piniginė įmonėms Bitcoin Hardware Pivot

Post Valiutos keitykla

AlphaPoint kelia $ 1,35 mln Bitcoin Intel

Post Valiutos keitykla

Bitcoin ID patvirtinimas suderintas su Jumios BISON

Post Valiutos keitykla

BitGo paleidžia Instant Bitcoin Sandorių įrankį

Post Valiutos keitykla

Pietų Korėjos baudų kodavimo keitimas dėl privatumo pažeidimų

Post Valiutos keitykla

Korėjos vyriausybė išlieka saugi Crypto KYC įgaliojime

Post Valiutos keitykla

BTC38 sustabdo RMB indėlius, cituoja Kinijos centrinio banko rekomendacijas