ICO: privalumai, realus pavojus | LT.democraziakmzero.org

ICO: privalumai, realus pavojus

ICO: privalumai, realus pavojus

Jozuė Virkite Mike'as Heathas yra įmonių ir vertybinių popierių Advokatų verslo advokatų kontoros Gunderson Dettmer, kur jie specializuojasi naujos sparčiai augančios įmonės ir privataus kapitalo investicinių fondų atstovavimas.

Šioje nuomonėje gabalas, Kuko ir Heathas duoti savo nuomonę apie pokyčius sparčiai auganti blockchain naudojimo atveju, pažymėdamas būdus tech padidina tradicinio lėšų rinkimo procesas - geriau ir blogiau.

Ar ICO pasirengę sutrikdyti VC pasaulį? Spoileris perspėjimas: dar ne.

Aš praleido visą savo karjerą daro rizikos pasiūlymų technologijų įmonių ir žinau, kad geras, blogas ir bjaurus lėšų rinkimo. Aš taip pat mačiau privataus bendrovės akcininkai dažnai smulkioms, pakimba įsikibęs privačios įmonės akcijų, nes ten niekada nebuvo veiksmingas būdas jį parduoti.

Ženklas salesmay tiesiog pakeisti visa tai.

Be Bad Ol 'dienų (ty kaip prieš šešis mėnesius), plėtros kelias programinės įrangos paleidimo atrodė šiek tiek panašus į šį:

  • 1 žingsnis: Įtraukti
  • 2 žingsnis: Sukurkite komandą ir produkto, generuoti pajamas ir didžiulis vartotojų bazę
  • 3 žingsnis: patrauktų VC pirkti ~ 25% savo kapitalo
  • 4 žingsnis: Pakartokite 2 žingsnį ir didesnes vertes ir didesnių vartotojų bazę numeriais, kol jūs galite parduoti įmonę ar priimti jį viešojo 3 žingsnis.

Token pardavimo (taip pat žinomas kaip pradinių monetų aukos - nors jūsų advokatas nekenčia, kai jūs juos vadinate, kad), atrodo, siūlome puikią Hack.

Nors VC kompanijos tikisi pamatyti veikiančią produkto prieš investuojant, kai programinės įrangos įmonių, augina milijonus ant balto popieriaus. Ir nors ne kiekvienas projektas yra akivaizdus pasirinkimas blockchain, tam tikrų tinklo efektas įmonės, kai rėmėsi iki pritraukti VCs yra trumpas jungimas, parduodant žetonų, o ne procesą - kai kuriais atvejais, auginančių 10x vertę 1/10 laiką.

Kad apverstas matematika turi daug įmonės ir investuotojai kovoja išsiaiškinti, ar jie turėtų gauti apie simbolinį skubėti.

Privalumai ir pavojus

Žetonai turi keletą svarių pranašumų paprastųjų akcijų finansavimo ir emitentų, ir pirkėjams:

  • Jei tai ne saugumas (ir tai yra 64 mlrd $ "jei"), jūs galite padaryti viešas akcijų platinimas su spauda. Vertybinių popierių įstatymai neriboja dauguma tradicinių rizikos finansavimo tik akredituotiems investuotojams ir uždrausti viešai prekiauti auką Pamiršti demand.If aukos buvo atvertos visiems, su interneto ryšiu, tai gali demokratizuoti įmonę investuoti kelią "Facebook" demokratizuoti naujienų redaktoriai (geriau ir daug blogiau). Jis taip pat galėtų atskleisti ilgą uodegą mažmeninės pirkėjui - nors tikrai politika diskusija turi būti turėjo apie tai, ar tai yra geras dalykas.
  • Dovanėlės yra liquid.So kol yra veikianti Crypto mainų, žetonai yra daug daugiau skysčių nei privačios bendrovės sandėlyje. Ir todėl, kad šifravimo rinkos yra skaidrus, jūs iš tikrųjų galėsite pamatyti pasaulines turto kainos beveik realiu laiku. Uždaroji akcinė bendrovė akcijų rinkose yra daugiau ar mažiau visiškai nelikvidi. Sandoriai, kurie atsiranda paprastai sudėtingas, lėtas ir gana didelis.

Bet ir tai didelis, bet.

  • Jis gali būti labai apmokestinti neefektyvus emitentams. Kai įmonė parduoda nuosavo kapitalo gauti pinigų, jis neturi mokėti jokių pajamų mokestį nuo pajamų. Kai bendrovė didina pinigų per simbolinę pardavimo, pajamos yra traktuojamos kaip pajamos, todėl apmokestinamos. JAV, jūs tikitės mokėti maždaug 40 proc kiekvieną pakelta dolerio. Nors kai pardavimai gali būti sudaryta per neapmokestinamas ir / ar jūroje subjektams, kad struktūrizavimas yra brangesnis, sunkiau ir rizikingesnis nei tradicinis rizikos finansavimo.
  • Emitentai turi mažai reguliavimo tikrumą (ty galbūt nežino, kad jūs pažeidžia įstatymą, bet nežinojimas nebus gynybos). Net po to, kai Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) svėrė inwith į catchily pavadinimu "SPAUDAI Nr 81207/25 Liepos 2017: Pranešimas apie tyrimą pagal 21 straipsnio (a) Vertybinių popierių biržos akto 1934: dao", yra dar didelis netikrumas dėl to, ar raktas yra saugumas. SEC atsisakė suteikti ryškios linijos testą, o pabrėžiant, kad kiekvienas pardavimas turi būti laikomi atskirai.
    Nors tai aksioma, kad "patikimos trečiosios šalys yra saugumo skylės", mano patirtis rodo, kad dažnai kitą saugumo skylė, o ji sėdi tarp kėdės ir klaviatūros. "Multi-sig aplankai ir kiti naujovės gali padėti bukas nuostolių už simbolinę turėtojo riziką, ir žmonės gali būti labiau atsargus su turto, jei jie žino, nėra Pinky keiksmažodžių kriptografiją, bet tik laikas parodys. Vienas dalykas, kad mes tikrai žinome yra tai, kad nėra "prarado Crypto priesaikos".

Finansavimo modelis be rizikos kapitalo įmonių?

Bet tarkime, kad rinka tampa patogu trūkumų aplink simbolinį pardavimo; SEC suteikia aiškias gaires, kad raktas pardavimai nėra vertybinių popierių pasiūla ir viešųjų žetonų pardavimo išstumti tradicinius rizikos finansavimo - bent jau tam tikrų programinės įrangos kompanijų. Tokiu ateities pasaulyje, rizikos kapitalistai bus visiškai disintermediated, tiesa?

Aš nesu toks tikras dėl to. Rizikos fondai jau teikia kažką saugojimui funkcija Laukiniuose Vakaruose ir simbolinis pardavimus. Filecoin ypač (ir ne be ginčų) vyko ikiprekybinė su aukščiausio pakopos rizikos fondų dalyvaujančių. Be to, Bancor šnekama Tim Draper dalyvavimą su savo simbolinį pardavimo. Teisingai ar neteisingai, tam tikros fondo dalyvavimas simbolinę pardavimo atrodo, kad projektas teisėtumo antspaudą.

Nors juokinga, matau žmones (tarp jų ir aš) kreipiasi į žetonu pardavimus, kurie neturi techninių snukis įvertinti baltą popieriaus. Įrodymas-of-erdvėlaikio skamba nuostabi, bet būkime sąžiningi, aš nežinau, jei "kortežas iš daugianario laiko algoritmai" yra teisingas požiūris į šią problemą, nes aš nežinau, kas yra "kortežas iš daugianario laiko algoritmai "yra.

Bet jei aš žinau, kad rizikos fondai, pritarė bendrovės, kurios statė internetas atsargines konkretų blockchain projektą, tada gal aš atidėti savo nuomonę daugianario laiko algoritmai.

Raktas pardavimas reiškinys turi neįtikėtiną potencialą, bet tai dar tik pati pradžia. Galiu įsivaizduoti pasaulinę raktas rinkos lygiagrečiai įprastinių akcijų rinkose su panašiu likvidumo ir greitis vykdymo.

Žinoma, Token pardavimai Skurde mokesčių procedūros, abejotinas reguliavimo struktūras ir teisinį įstatymo projektą, kuris nykštukai tradicinį rizikos finansavimą, tačiau šie augantys skausmai kuriama rinkoje.

Ar žetonu pardavimai galiausiai pakeisti tradicinius rizikos finansavimą? Į viršų pakopos investuotojai iš Andreessen, DFJ, Sequoia ir Union Square įdėjome statymus, kad jie gali.

Rizikos CapitalFundingICOs

Susiję straipsniai


Post ICO

Texas Hits surengė dar vieną kryžminio skolinimo platformą su Stop-and-Desist

Post ICO

Huobi paleidžia tokį kodą, bet tai nėra ICO

Post ICO

Į mėnulį - ar krūtinę? klausimai užduoti vertinant ICO

Post ICO

Tezos turi naują valdybą, bet ką apie pinigus?

Post ICO

Ar ICO spekuliacija yra sveika?

Post ICO

Tezos įkūrėjai dėl ICO Controversy: tai pasipiktins

Post ICO

Credit Suisse ataskaita nagrinėja Blockchain poveikį 14 viešų akcijų

Post ICO

Ar Bitcoin kaina Veiklos brėžinys Pagrindiniai prekybininkai?

Post ICO

Appcoin Law 2 dalis: SAFT Solution

Post ICO

Sin Activities nebėra Drive Bitcoin ekonomika, mokslininkai randa

Post ICO

ASIC vyriausiasis pareigūnas: Blockchain turės didelių padarinių reguliuotojams

Post ICO

Bitcoin Kainos Ralis Beveik 18%, kaip 2018 m. Uždaro