Kritimo ženklų vertinimo sistema | LT.democraziakmzero.org

Kritimo ženklų vertinimo sistema

Kritimo ženklų vertinimo sistema

Sid Kalla yra CTO ne fintech tvirto Acupay ir laisvai samdoma žurnalistė, kuri specializuojasi finansų technologija, Bitcoin ir cryptocurrencies. Jis investavo į blockchain projektus, įskaitant Bitcoin, MaidSafeCoin, sandorio šalies ir BitShares (žr mūsų Redakcijos politika).

Šiuo svečių funkcija, Kalla suteikia išsamų vadovą tiems, ketina investuoti į pradinį monetų aukos ar ICO.

Pristatymas

Bitcoin buvo pirmasis cryptocurrency išleistas visuomenei 2009 sausio Nuo tada būta tūkstančiai kitų modeliuojama po juo, su įvairaus panašumo į pradinės koncepcijos.

Net anksti, iš "altcoins" (pakaitinių cryptocurrencies) tipai gerokai skyrėsi vienas nuo kito. Apskritai, šių kategorijų atsirado:

  • Cryptocurrencies kad pasikeitė keletą techninių ar ekonominių parametrų iš Bitcoin. Pavyzdžiai apima litecoin, kuri pakeitė naudojami kasybos algoritmas, visos pasiūlos ir blokuoti kartus.
  • Cryptocurrencies, kurie buvo pastatyti iš skirtingų codebase apskritai, su kai specializuotą paskirtį. Pavyzdžiai apima NXT, įrodymas-of-kortos monetą su funkcionalumu, kad skyrėsi nuo Bitcoin blockchain.
  • META-protokolai viršuje Bitcoin. Pavyzdžiai apima Mastercoin ir sandorio šalies, kuri pratęsti naudojimo atvejus Bitcoin statant sluoksnį ant jo, tačiau vis dar naudojate Bitcoin kaip pagrindinės protokolą.

Kartu su pradinių pokyčius, ketvirtasis tipo šifravimo raktas taip pat atsirado. Tai skyrėsi nuo ankstesnio cryptocurrency žetonų, kad pirminė paraiška nėra skirtas naudoti kaip valiuta. Vietoj to, šie ženklai buvo būdingi paraišką, ir reikalaujama, kad tos paraiškos naudojimui.

Šių šifravimo žetonų vertė atėjo, ne tiek daug jų naudojimo prekių ir paslaugų mainais, bet veikiau pagrindinės paslaugą, kuri reikalinga šių žetonų veikti naudojimą. Tai buvo vadinama viską nuo "appcoins" į "protokolo žetonų". Svarbu pažymėti, kad ekonominės ir finansinės principai, kuriais šiuos šifravimo žetonų gali būti labai skirtingi.

Keletas pavyzdžių iš šių konkrečių programų šifravimo žetonų atsirado anksti:

  • MaidSafeCoin, kuris yra konvertuojamos į SafeCoin, reikia naudoti SAFE tinklą.
  • BitShares turi savo raktą, reikalingą sukurti rinkos užtikrintus Užstatyto turtą ir prekybos tie ant blockchain.
  • Storj turi savo gimtąjį šifravimo raktą decentralizuoto saugojimo taikymo.

Ethereum, antras pagal dydį Crypto raktas po Bitcoin, buvo įkurta tuo pačiu principu, leidžia visiems kurti savavališkai sudėtingus protingų sutartis įsigaliotų ir vykdomi pagal blockchain. Gimtoji Crypto ženklas, eteris, naudojamas apdovanoti tie, kurie atlikti tinklo anketa skaičiavimus.

Lankstumas, su kuriais sutartys gali būti programuojami ethereum sukėlė daug projektų sąrašas savo Konkrečių programų šifravimo žetonų ant platformos. Tiesiog per pastaruosius metus, matėme visus prašymus rūšių, iš skaitmeninių valdymo teises in-game valiuta, yra išvardytos kaip šifravimo žetonų apie ethereum. Kai alternatyvių blockchains, kaip bangos, buvo pastatyta specialiai padėti Nauji projektai klausimą ir valdyti šiuos šifravimo žetonų.

Kas yra TCB?

"Pradiniai monetų aukos" arba ICO, esame minios finansavimu ir saviranka už šifravimo projektų, kur įkūrimo komanda gauna finansavimą plėtoti projektą nuo rėmėjų, mainais apdovanoti tuos, rėmėjai su šifravimo žetonų forma.

ICO yra įmanoma visų minėtų šifravimo žetonų tipų. Tačiau jie tapo žymiausias konkrečios programos šifravimo žetonų.

Vienas iš pirmųjų dokumentuotų atvejų ICO buvo mastercoin, kuris iškėlė virš 5000 bicoins 2013 Per keletą trumpų metų, ICO tapo dominuojanti forma finansavimo naujų šifravimo projektų - padėti komandos surinkti pinigų kūrimo ir užbaigimo projektų, jie gali nepavykti pakelti per daugiau tradicinėmis priemonėmis, pavyzdžiui, VC ar angelas investuotojams.

Vien 2016, ICO iškėlė virš $ 100 milijonų už jų kurstymą projektus.

Iššūkiai vertinant Bitcoin

Bitcoin neskolina save lengvai vertinimo modeliai. Tai dalis valiutą, dalis prekių ir visą technologiją. Jo kaina istorija yra pernelyg naujas patikimai Backtest modeliai, ir, skirtingai nei korporacijos, Bitcoin neturi pinigų srautai arba pajamos, kurios gali būti prognozuojamas ir ateityje.

Keletas buvo bandoma pateikti vertinimo modelius Bitcoin nuo makrofinansinės indicatorsto kaina-of-gamybos modelių. Tačiau niekas ekonominis arba finansinis modelis buvo įrodyta, kad būti patikimas rodiklis Bitcoin vertės ekonomikoje, ar buvo patikimas prognozuojant savo vertę rinkoje. Niekas įvertinimo modelis yra pripažintas rinkos dalyvių, arba.

Atsižvelgiant į šiuos iššūkius vertinant skaitmeninį valiutą, tai yra dvigubai sunku pabandyti vertės kitų panašių cryptocurrencies (tarkim, pavyzdžiui, litecoin). Tačiau yra ir kitų tipų šifravimo žetonų, kad turi skirtingus ekonominė, finansinė ir cryptocurrency-kaip charakteristikas Bitcoin, kad yra daug lengviau modeliuoti už vertinimo tikslais.

Crypto žetonų ekosistemos kaip ūkio subjektų

Yra daug iššūkių, vertinant Bitcoin ir Bitcoin-kaip cryptocurrencies kaip nurodyta pirmiau. Tačiau yra tam tikri ženklai, ypač Konkrečių programų šifravimo žetonų, kurie gali būti modeliuojami, o ne kaip valiutomis, bet kaip ūkio subjektų. Tai leidžia mums naudoti keletą tų pačių vertinimo metodų šių žetonų kaip mes darome akcijas.

Didžiausias privalumas gydant šifravimo žetonų kaip sandėlyje vertinimo tikslais yra tai, kad ji leidžia mums naudoti esamus nusistovėjusius ekonominius ir pinigų srautų modelių, naudojamų nuosavybės mokslinių tyrimų ir šiandien. Iki pastato ant šių modelių, mes galime sugalvoti tikrosios vertės prielaidų šifravimo žetonų grindžiami numanomais įvesties parametrų.

Iš tiesų, daugelis šių šifravimo žetonų dirbti šifravimo ekosistemos yra powered by ženklas. Projektai skiriasi savo struktūra gerokai viena nuo kitos, tačiau.

Pavyzdžiui, projektas su išoriniu pajamų šaltinio, kad gauna paskirstyto esamiems Žetonais turėtojams bus vertinami labai skirtingai nuo projekto, kad reikia naudoti raktą vairuoti specialią paraišką, kuri, savo ruožtu, palaiko ženklas kainą. Bet kuriuo atveju, nors, mes galime pradėti nuo esamos vertinimo įrankius, o ne bandyti ir kurti modelius nuo nulio.

Investuotojai ir mokslininkai turėtų nepamiršti, kad rinkos kaina šifravimo žetonų gali žymiai skirtis nuo pagrindinių vertinimo modelius, nes didelis komponentas kaina yra spekuliacinio pobūdžio. Tai, greičiausiai, bus sumažinti vyksta į priekį, kaip ekosistema bręsta.

Ekonomikos struktūra šifravimo žetonų

Kai mes žiūrime panašios į atsargų šifravimo žetonų skirtame vertinimo tikslais korporacija, mes galime pradėti taikyti kai kurias ekonomines charakteristikas, kad pastarasis buvęs. Dėl šifravimo simbolinį turėtojo, iš priežasties vertės ateina iš trijų pagrindinių šaltinių, kaip reguliariai sandėlyje:

  • Dividendai
  • Supirkimo
  • Kaina Įvertinimas.

Leiskite aptarti kainų dėkingi komponentas pirmas. Tai yra daugelyje šifravimo žetonų ir yra varomas priėmimo (atminkite, kad tai skiriasi nuo spekuliatyvaus kainų dėkingi). Tokiu atveju, visa ekonominė vertė ekosistemos yra modeliuojama remiantis ekonominėmis prielaidomis, o tada padalinta tarp raktas turėtojams. Daug konkrečios programos šifravimo žetonų priklauso šiai kategorijai.

Paimkite decentralizuotas saugojimo paleisties Storj Labs pavyzdį. Jo žetonų nereikia mokėti jokių dividendų, ir ten nėra atpirkimo samprata. Tačiau, jei protokolas yra plačiai priimta, kad Storj žetonų vertės nėra nei tikimasi padidinti.

Paprastas vertinimas šiuo atveju būtų modeliuoti rinkos, kad Storj gali atstovauti ir padalinti jį skaičiaus žetonų egzistavimo dydį.

Kai kurie iš naujesnių projektų turėti pinigų srautų komponentas (uždirbtos pajamos) be to, kad Taryba priimtų pagrįstą kainų dėkingi. Tai panašu į korporacijos pelno, ir naudojant tą pelną augti verslą per nepaskirstytojo pelno. Programos "perteklius" pelnas paskirstytas akcininkams akcijų supirkimo (didinti nuosavybės dalį kiekvienos įmonės akcijai) ir dividendų forma (pateikti pinigų platinimą į tikriesiems savininkams, kiekvienos akcijos).

Kuo daugiau pastaruoju buvo link naudojant uždirbtus pajamos visas bylinėjimosi-Token laikikliai, panašius į dividendus (dėl reguliavimo neapibrėžtumas, tai yra įmanoma, kad projektai ateityje bus pakreipti daugiau į supirkimo). Tradiciškai didelių korporacijų buvo naudojami tiek dividendų ir supirkimo, kaip būdas grąžinti kapitalą investuotojams. Tačiau šifravimo žetonų paprastai pasirinkti tik vieną iš šių maršrutų.

Pažvelkime skirtingų pagal šifravimo žetonų per metus priimtų modelių.

Pradiniai BitShares (prieš Infliacinėje šakutės) buvo pirmasis pavyzdys koduotą prieigos raktas atpakaļpārdošanu-panašių charakteristikų. Buvo apribota dėl BitShares žetonų skaičių. Kiekvienas sandoris reikia mokestį, sumokėtą BitShares. A tai dalis atiteko jos įrodymas-of-kortos modelio delegatų, o likusieji buvo "sudeginti".

Degimo yra panašus į supirkimo, kad bendras tiekimas žetonų mažėja, todėl kiekvienas turėti šiek tiek didesnį procentą visos pasiūlos, nei anksčiau. Kaip priėmimas auga, mokesčiai (kurie visada mokamos BitShares žetonų) padidėjimo, todėl žetonų skaičius sudegė didėja, todėl siunčiant kapitalo raktas turėtojams.

Nusimato priimtus švarius dividendus kaip savybes savo žetonų, vadinama "reputacija" (REP). Visi mokesčiai generuoja rinkoje gauti platinami REP laikikliai (eteris), kad teisingai balsavo už įvykį (ty jie balsavo su sutarimu). Kadangi rinkose skaičiaus augimas, pajamos iš REP turėtojų taip pat turėtų kilti.

Priešingai kai kurių kitų projektų, šis kapitalo paskirstymo sprendimas yra padaryta išmaniaisiais sutartis, be jokių Viena grupė dalyvavimo, todėl lengviau vertės.

Iconomi, decentralizuota fondų valdymo platforma, priėmė dividendus kaip charakteristikos, bet su atskyrimo į nepaskirstytąjį pelną ir paskirstytinojo pelno. Tai labiausiai primena kapitalo paskirstymo sprendimus korporacijos ir šiandien.

Projektas sukurs uždirbtus pajamos (eteris) į pajamas, gautas iš turto valdymo ir mokesčių forma. Šių mokesčių dalis yra paliekama pačiai įmonei už vykdomų operacijų ir išlaidų. Likusi siunčiama raktas turėtojams. Kiek iš viso uždarbio eina į paskirstymo palyginti nepaskirstytojo pelno paliekama prie komandos nuožiūra.

Mes dar pamatyti šifravimo žetonų su kapitalo struktūra, kurią sudaro tiek skolos ir nuosavo kapitalo. Toks Crypto ekosistema reikės stiprios pajamų potencialą ir gebėjimą masto su kapitalo didinimu.

Šiuo metu mes nematome tokių savybių, tačiau ji yra įmanoma ir netgi tikėtina, kad ateityje šifravimo ekosistemos bus panaudoti skolą protingai sustiprinti grąžą. Tokia sistema taip pat sudaryti sąlygas rinkos palūkanų normos nustatymą šifravimo žetonų, ir galbūt taip pat teikia užuominų į nerizikingą normą.

Vertinimo metodikos šifravimo žetonų

Įvairūs šifravimo žetonų paskolinti save į skirtingus vertinimo modelių taikymo, bet mes galime naudoti daug įrankių, kad nuosavo kapitalo tyrimai jau suteikia mums.

Yra paprastai dviejų žingsnių, su vertinimo Crypto raktą modeliavimas rinkos dydį ir mastą, kad projektas gali pasiekti, plius, kaip rinka REACH verčia į grąžos atskirų šifravimo žetonų. Ekonomiškai, dividendai ir įsipareigojant išpirkti yra panašūs. Tačiau investuotojas prielaidos apie rinką priėmimo gali labai skirtis.

Iš rinkos dydžio įvertinimas gali būti viršaus į apačią arba iš apačios į viršų.

Kaip buvęs, pavyzdžiui, apsvarstyti Storj iš mūsų ankstesniame pavyzdyje. Į viršų apačią, būtų pradėti nuo bendro dydžio adresavimo rinkoje, kuri šiuo atveju yra failų saugykla. Tada apskaičiuoti, koks procentas tos rinkos gali būti užfiksuotas Storj tam tikroje laiko tarpą.

Pastaruoju požiūriu, iš apačios į viršų, vienas būtų pradėti nuo esamos rinkos dydis Storj ir daryti prielaidas apie augimo šioje rinkoje kainą. Kartais iš šių metodų derinys turės būti naudojami.

Kreipdamasis į pačios rinkos dydis gali būti sudėtinga. Investuotojai turėtų pažvelgti informaciją iš veikiančių įmonių. Atsižvelgiant į failo saugojimo Pavyzdžiui, vienas galite peržvelgti duomenis iš Dropbox ir langelyje, dviejų esamų kelių milijardų dolerių įmonėms erdvėje, ir įvertinti rinkos dydį. Iš ten, mes galime padaryti prielaidą apie tai, kas procentą visos rinkos gali būti užfiksuotas sprendimo, kaip Storj.

Kaip iš apačios į viršų "metodas, pavyzdžiui, apsvarstyti SingularDTV, kuris iškėlė $ 7.5m jos ICO pernai. Projekto investuotojas komunikacijos (nuo pašalintas, tačiau Archived) sugedo pajamos projektavimo numerius vienam projektui. Pavyzdžiui, jie prisiėmė dokumentinis būtų generuoti 200.000 sumokėtus nuomonę, kiekvienas siekiant mokėti $ 2,60.

Tai yra tipiškas apačios į viršų "metodas, kai atskiri komponentai yra vertinami, ir tada visa įmone vertė apskaičiuota remiantis dalių suma. Investuotojai turėtų apskritai nesutinka su numeriais teikiamų pačių komandų, tačiau vis dar gali naudoti sistemą jų vertinimo tikslais.

Kai rinkos dydį ir pajamų sąmatos gautas, investuotojai gali naudoti pagrindinius vertinimo sistemas kaip dividendai nuolaida modeliui, kuris suteikia dabartinę vertę remiantis numatomų pajamų ir dividendų, arba santykinio vertinimo modelthat palygina Crypto ekosistemą veikiančių įmonių, turinčių gerai apibrėžta kainų, pavyzdžiui, dėl bendrovės, su kuria prekiaujama viešose rinkose (pavyzdžiui, lyginant Storj į langelį).

A dalių vertės suma yra taip pat gana dažnos. Pavyzdžiui, Iconomi turi tris skirtingus produktus, kurie gauti pajamų: Crypto indekso panašūs fondą su valdymo mokesčius, Crypto rizikos draudimo fondų pavidalo gaminius su tiek valdymo ir veiklos mokesčiai ir Fondo valdymo platforma su naudojimo mokesčių. Kiekviena dalis turi būti modeliuojama atskirai atvykti į galutinę vertinimo žetonų.

Svarbus veiksnys, suvokti, kai vertinant šifravimo žetonų, kad jie natūraliai pateikti didesnę riziką nei netgi įprastų pradedantiesiems. Duomenų nepalaiko labai ilgai gyveno su šifravimo žetonų. Rinkos yra naujas, ir paklausa gali būti keistokas. Tęstinumo prielaida gali tekti patikslinti vietoj vertiname šiuos žetonus remiantis baigtinio gyvavimo.

Todėl investuotojai turėtų reikalauti aukštesnio rizikos premija investuoti į šių žetonų, ir reikalauti aukštesnio saugumo ribą.

Vertinimo problemos

Dėl labai trumpą istoriją tokių šifravimo žetonų ir šifravimo-ekonominių sistemų, yra keletas iššūkių, kad investuotojai susiduria bandant vertiname šiuos projektus.

Pirma, trumpa istorija šifravimo žetonų apskritai parodė dar trumpesnis gyvenimo trukmė daugelyje projektų. Tai ypač aktualu, nes projektai pristatyti didelį pagrindinis-agent problemdue į daugumą žetonų buvo atiduoti per ICO.

Tai skiriasi nuo paleidimo, kuris paprastai kyla pinigus į skirtingų etapų serijos per kelerius metus. Laiku, šifravimo žetonų greičiausiai bus parduodami visuomenei keliais etapais, priklausomai nuo skirtingų etapai nukentėjo projektą.

Antra, sėkmės rodiklis iki šiol daugumai šifravimo projektų nėra labai džiuginantys. Tai leidžia projektuoti pinigų srautus ir pelną į ateitį labai sunku, nes tęstinumo prielaida gali negalioti. Modeliai, pavyzdžiui, dividendus nuolaida modeliui prisiimti dividendus į visam laikui. Jei projektas turi, o ne penkerius metus gyvenimo trukmę, vertinimas gali būti labai skirtingi.

Trečia, nėra nustatyta nerizikinga norma Crypto rinkose. Tai daro jį sunkiau nuolaida būsimus pinigų srautus iki dabarties. Yra keletas rinkos palūkanų normos keitimąsi, kad skolinti trumpam pardavėjų, bet, kad duomenys yra sunku ateiti iki, ir tai yra sunku numanyti nerizikinga norma iš duomenų.

Ketvirta, paprastai yra keletas sisteminę riziką, susijusią su šifravimo rinkose, kad tikrai negali būti įvairus toli lygis. Pramonė yra per besiformuojanti už tai. Todėl investuotojai tiek projekto specifinę rizikos ir rinkos rizikos, kai jie investuoja į šį sektorių.

Sisteminė rizika yra labai sunku prognozuoti, dėl trumpo laiko atkarpa, ir yra unikalus pramonėje. Viskas iš kietų šakių naujiems šifravimo išpuolių yra sisteminės rizikos, kad tradicinės investicijos neturi kenčia nuo šaltinio.

Penkta, daugelis projektų yra vienas nuo kito priklausomi, kuris sukelia priklausomybę pavojų projektus. Pavyzdžiui, Crypto projektas pastatytas ant ethereum turės įtakos tai, kas vyksta į ethereum, kaip klaidą rasta kompiliatorius, ar atakos dėl ethereum tinklą.

Ir toliau, kaip sluoksniai ekosistemos sukurti, ši priklausomybė rizikos gilina.

Norėdami gauti daugiau informacijos apie besivystančias "ICO" rinkoje, skaityti CoinDesk Analizė naujausią ataskaitą.

CryptocurrencyICOsCryptoeconomics

Susiję straipsniai


Post ICO

ICO: grožis, žvėris ir JFK

Post ICO

YouTube žvaigždės dabar gali uždirbti Brave naršyklės žetonus

Post ICO

ICO: kodėl yra daugiau nei vienas būdas

Post ICO

Kodėl ICOs turėtų būti vertybiniai popieriai?

Post ICO

Ne tik Overstock: Templum paleidžia reguliuotą JAV biržą ICO

Post ICO

Pantera investuoja į 5 milijonų milijonų investicijų į vaizdo transliacijos tokeną iš anksto

Post ICO

Blockchain jūsų kišenėje? Sirin telefonas už 157 mln. dolerių ICO

Post ICO

Bee Token ICO užstrigo dėl 1 mln. Dolerių fiktyvių sukčiavimo

Post ICO

ICO Mania šiek tiek pakerėjo - ir tai nėra taip blogai

Post ICO

S & P 500 arba Cryptocurrency: ar Big yra Bitcoin kainų sprogimas?

Post ICO

Dwolla yra atgal, bet sutelkta į Blockchain, ne Bitcoin

Post ICO

Makroekonomika, lošimai ir kripto: puiki audra?